周五A股市场再度迎来医药高光时刻。因一份堪称惊艳的半年报，CXO赛道龙头药明康德直接以涨停姿态强势回应市场关注，盘中封单量超过10万手，公司总市值随即攀升至4300亿元附近。受此提振，医药板块掀起集体上攻潮，凯莱英、普洛药业、罗欣药业、双成药业等多股先后封死涨停板，康龙化成、药石科技、博腾股份等亦录得显著涨幅。

业绩指引双升，CXO龙头引爆做多情绪

昨日盘后，药明康德交出了一份远超市场预期的半年度成绩单：今年上半年实现营业收入288.97亿元，同比增幅达38.93%；归属于上市公司股东的净利润为110.8亿元，同比增长29.43%。其中二季度单季表现尤为亮眼——营收164.62亿元，同比大增47.71%，环比亦实现32.37%的增长；归母净利润64.29亿元，同比增长31.49%，环比增长38.21%。更令市场振奋的是，截至2026年6月末，公司在手订单规模达664.3亿元，同比攀升25.2%。

基于上半年强劲增长动能，药明康德直接上调了全年业绩指引：2026年预计整体营收由513亿至530亿元区间调升至585亿至605亿元，持续经营业务收入同比增速则由18%至22%上修至35%至39%。这一超预期的指引迅速点燃了券商圈的看多热情。

券商密集上调目标价，行业景气度获多重验证

财报发布后，多家券商火速更新研判。兴业证券将药明康德2026至2028年营收预测分别上修至605.65亿元、730.90亿元和871.07亿元，对应归母净利润分别为226.48亿元、278.93亿元与338.58亿元，维持“买入”评级。华泰证券亦同步上调盈利预测，将2026至2028年归母净利润预测调整至222亿元、263亿元与308亿元，并基于SOTP估值给出A股目标价206.72元、H股目标价235.64港元，较前值大幅上修。

有市场分析人士指出，药明康德的业绩爆发并非孤例，而是整个CXO板块乃至医药行业景气度回暖的缩影。从2026年上半年数据来看，国内创新药对外授权交易总额已达约1100亿美元，相当于2025年全年的八成水平，再度刷新历史纪录。这一数据有力地佐证了中国创新药全球竞争力的持续强化。

机构共识："创新+国际化"仍是医药核心主线

招商证券认为，医药板块行情正从最初的超跌反弹阶段，切换至由基本面与产业趋势共振驱动的新阶段，市场风格和资金轮动的影响正在逐步减弱。随着中报季的到来以及创新药管线催化预期升温，板块后市值得持续看好，建议重点关注业绩兑现能力强、订单增长确定性高以及出海验证成果显著的企业。

兴业证券也强调，"创新+国际化"仍将是2026年医药投资的核心主线。海外大型药企面临专利悬崖与管线补充的双重压力，而中国药企在研发效率和成本控制方面的优势愈发突出，Co-Co合作模式渐成趋势，这反映出中国创新药企业在国际合作中的话语权不断提升。

中报季来临，多维度筛选投资标的

随着8月进入医药板块中报密集披露期，中泰证券建议投资者从两个维度把握机会：其一，关注具备成熟合规商业化能力且创新程度高的企业，这类公司在监管趋严背景下具备更强的抗扰动能力；其二，关注此前积累了大量BD交易的企业，其首付款和里程碑收入的确认为业绩提供有力支撑，同时亦验证了BD交易的顺利推进。

从产业动态看，中国创新药企在ADC、双抗、自免等前沿领域持续取得突破，部分资产已迈入全球关键临床阶段。跨国药企引入中国创新药资产后，正根据临床开发进展和自身商业结构持续调整定位策略，已BD品种的III期临床进度以及同MNC内部管线的联用可能性值得持续追踪。

展望后市，下半年国际肿瘤学会议密集期即将到来，ESMO、WCLC等重磅学术会议有望成为创新药板块的核心催化窗口。业内普遍期待ADC领域新靶点、新毒素及创新偶联技术的大样本研究结果，以及具备全球首创/最佳潜质的差异化资产带来的数据惊喜。